Resistance and Support
Resistance and support lines are price levels which temporarily halt or reverse the continuous movement of the trend. When the trend is bearish, support lines are created where sellers are temporarily (or sometimes permanently) exhausted and cannot press the quote any lower. Conversely, during a bullish trend, the price level where buyers are checked is called a resistance line.
Why the resistance and support lines work well
Studi condotti nel corso degli anni sull’analisi tecnica hanno confermato che le linee di resistenza e supporto hanno prestazioni relativamente buone nelle loro previsioni. Ci sono diverse ragioni per questo:
Resistenza e supporto sono relativamente facili da identificare sui grafici. Dall’analista più esperto al principiante del forex, i trader non hanno molti problemi a identificare e tracciare linee di supporto e resistenza. Di conseguenza, c’è poca discordanza sulla loro posizione e interpretazione, a differenza del caso dei ritracciamenti di Fibonacci o MACD in cui diversi punti di partenza o diversi parametri possono dare luogo a risultati diversi. Questo non è il caso delle linee di supporto e resistenza, che sono più facili da identificare e interpretare.
Le linee di supporto e resistenza spesso ricevono molta attenzione da fonti di notizie come Bloomberg o CNBC. Il pubblico è portato a identificare un prezzo particolare come un livello “decisivo” o “chiave” e, quando agisce di conseguenza, il significato di questi livelli è facilmente stabilito. L’influenza dei media finanziari nel sensibilizzare su questi prezzi è così grande che persino coloro che hanno scarso interesse o comprensione del mercato forex non possono evitare di notare la cancellazione di questi livelli.
Infine, le linee di supporto/resistenza non sono solo linee immaginarie tracciate a capriccio dell’analista. Il supporto e la resistenza pluriennali, plurimensili, plurisettimanali sono spesso difesi da grandi gruppi di ordini a volte provenienti da attori sovrani (in altre parole, banche centrali o equivalenti). Alcune grandi banche come Deutsche Bank, UBS e JPMorgan hanno un enorme predominio in termini di volumi di transazioni forex, ed è difficile immaginare una linea di supporto o resistenza che regga senza la loro partecipazione. Queste grandi aziende non solo hanno accesso agli ordini e alle allocazioni dei propri clienti, ma possono anche spostare i prezzi in entrambe le direzioni in mercati relativamente più calmi semplicemente piazzando ordini. I loro ordini e le loro scelte vengono quindi annotati dai partecipanti al mercato in generale e contribuiscono notevolmente alla creazione e alla validità dei concetti di linee di supporto/resistenza.
Definizione di linee di resistenza e supporto
Quindi cos’è una linea di supporto o resistenza? Per capirlo, consideriamo prima come viene creata una quotazione di prezzo, poiché ogni giorno innumerevoli ordini scorrono sugli schermi dei computer e sulle linee telefoniche in tutto il mondo:
Quando un dealer inserisce un ordine di acquisto, il broker esegue l’ordine eseguendo quante più offerte possibili fino a raggiungere l’importo desiderato dal cliente. Se l’ordine originale è un grande ordine di mercato, il broker continuerà a salire sulla scala dei prezzi fino a quando l’ordine non verrà evaso. I punti di supporto e resistenza vengono creati quando gli ordini totali sul mercato non sono sufficienti a liquidare le offerte a un particolare livello di prezzo. Quando gli ordini sono ordini di vendita e ci sono più che sufficienti acquirenti a un particolare prezzo per esaurire i venditori, quel livello di prezzo è chiamato supporto; quando ci sono più venditori di quanti gli ordini degli acquirenti possano liquidare, il livello di prezzo è una resistenza.
L’analisi tecnica ha una spiegazione uguale ma diversa di questo concetto. Invece di flussi di ordini e del loro evasione ed esaurimento, l’analisi tecnica nota semplicemente quando un livello di prezzo non viene superato in entrambe le direzioni e, una volta che quel prezzo viene nuovamente visitato, l’analista avvertirà di supporto o resistenza a quel livello. La logica alla base di questo suggerimento è fornita dalla psicologia del trader: poiché molti partecipanti si aspettano che un livello di prezzo resista o supporti la quotazione, quel livello di prezzo agirà nel modo previsto indipendentemente da ciò che suggeriscono le altre variabili. In un certo senso, gli analisti tecnici affermano che i trader si comportano come animali da soma.
Nel corso di una normale giornata di negoziazione è possibile identificare innumerevoli livelli di supporto e resistenza su grafici di diversi intervalli di tempo e, in molti casi, le linee di supporto e resistenza vengono effettivamente create per nessun altro motivo se non perché i trader si aspettano che esistano. Ma sebbene ciò sia vero, quanto può il trader razionale trarre vantaggio da questo concetto quando si basa principalmente su risposte emotive?
Ricorda che le reazioni emotive sono imprevedibili
Ricordiamo ancora una volta che noi esseri umani possiamo valutare il nostro ambiente solo attraverso il nostro cervello. È sempre possibile prevedere la risposta razionale a qualsiasi evento, a condizione di essere in possesso dei dati rilevanti. Ma è molto più difficile prevedere la risposta emotiva di chiunque a qualsiasi evento, per quanto abbondanti possano essere i dati. Ci sono innumerevoli esempi di mania collettiva nel corso della storia, dall’Olocausto del XX secolo alle Crociate dell’XI secolo e oltre. Emozioni come paura, odio o rabbia possono indurre l’umanità a comportarsi in tutti i tipi di modi imprevedibili. Quindi, su quale base possiamo affermare di comprendere le emozioni di massa dei mercati attraverso indicatori come i livelli di resistenza e supporto?
Se questo è il caso (e non possiamo davvero affermarlo), ci troviamo di fronte a una domanda a cui in qualche modo dobbiamo aver già risposto: quali saranno i nostri criteri per determinare quale linea di supporto o resistenza è affidabile e quale non lo è?
Come determinare quali linee sono affidabili
In generale, i trader non dovrebbero provare a scommettere sulla forza di una linea di supporto o resistenza senza la presenza di dati sui flussi di ordini. Le informazioni sui flussi di ordini delle banche centrali e di altre importanti istituzioni finanziarie sono spesso fornite dai fornitori di notizie finanziarie e un broker forex di solito fornisce al suo cliente un flusso di notizie da almeno una di queste fonti. Poiché una particolare linea di supporto/resistenza non viene violata più volte, i nomi dietro quella linea saranno più chiari. Ancora più importante, questi grandi attori hanno spesso motivazioni facilmente distinguibili dietro le loro azioni. I loro modelli di comportamento diventano identificabili e durano più a lungo di quelli degli speculatori. Di conseguenza, il loro comportamento è molto più prevedibile di quello degli speculatori più piccoli.
Il supporto della Banca centrale russa all’euro negli ultimi anni, ad esempio, era ben noto ai mercati forex: in innumerevoli casi la loro comparsa dietro un livello di prezzo è stata sufficiente a sostenere il mercato o a cambiarne la direzione. Si possono fare molti esempi del genere sulla relazione della sterlina britannica con le banche centrali del Medio Oriente e i loro equivalenti e quella dello yen con i conti relativi agli esportatori giapponesi. Un trader spesso ricaverebbe un profitto schierandosi dalla parte di questi attori quando la loro presenza fosse riconosciuta. E se non ne fosse a conoscenza, semplicemente non prenderebbe una posizione basata sul supporto o sulla resistenza. Mentre alcune di queste istituzioni non saranno così potenti nei prossimi anni man mano che il commercio globale e i mercati delle materie prime si raffredderanno, la relazione tra le linee di supporto e resistenza e i grandi attori finanziari globali rimarrà probabilmente la stessa.
Ora, naturalmente, ci saranno quelli che si solleveranno e tenteranno giustamente di confutare la nostra argomentazione indicando il livello di resistenza intraday che non è stato violato tre, quattro o cinque volte e ha retto in assenza di qualsiasi ragione fondamentale per giustificare la sua forza. E diranno: “Bene, quindi questo livello di resistenza è stato creato da risposte emotive, comportamento di gregge, psicologia del trader e così via, non c’erano grandi attori, ma cosa c’è di così sbagliato in questo? Ok, non possiamo spiegarlo, non possiamo sapere le ragioni che lo hanno causato, ma possiamo comunque trarne profitto, giusto? Quindi, forse dovresti semplicemente stare zitto e dirci come farlo.”
A questa argomentazione la risposta sarebbe che la forza o la debolezza delle linee di supporto e resistenza che sembrano così chiare alla persona che desidera trarne profitto, è chiara solo a posteriori: per ogni linea di supporto che regge quattro volte, ce ne sono molte che hanno fallito la terza volta. E per ogni linea di resistenza che è rimasta ininterrotta tre volte, ce ne sono state molte che hanno fallito la seconda volta. Sembrano tutte buone e redditizie sui grafici, ma cosa ci permetterà di sapere quale reggerà e quale fallirà? Dal momento che nella maggior parte dei casi il livello di supporto e resistenza previsto fallirà, come decideremo quale reggerà e quale no?
Naturalmente, questo non suggerisce che i concetti di supporto e resistenza siano inutili; al contrario, è stato dimostrato che sono significativi e rilevanti per il trading attraverso la ricerca e l’esperienza, ma noi sosteniamo solo che il trader debba guardare oltre l’andamento del prezzo in sé per stabilire la validità delle linee di supporto o resistenza.
Conclusione
Per concludere, ammettiamo che nessuna persona sana di mente con una qualsiasi conoscenza del mercato forex negherà che le emozioni giocano forse la parte più importante nella formazione delle quotazioni giornaliere e intraday. È più raro che le risposte emotive dei trader dominino il trading per mesi rispetto alla realtà, ma non è affatto inaudito o estremo. Il problema di un metodo di trading basato sulle emozioni non è nel metodo in sé, ma nell’imprevedibilità delle risposte emotive umane.
Key Points
- I livelli di resistenza e supporto sono quelli in cui il movimento dei prezzi si arresta temporaneamente. I livelli di supporto si formano quando i venditori non riescono a spingere i prezzi più in basso e i livelli di resistenza si formano quando gli acquirenti non riescono a spingere i prezzi più in alto.
- È facile identificare i livelli di resistenza e supporto e sono rafforzati dalla copertura mediatica e dalle grandi banche che piazzano ordini a questi livelli di prezzo chiave.
- I livelli di resistenza e supporto non sono sempre prevedibili, a volte si formano semplicemente perché i trader si aspettano che esistano.
- Più volte i movimenti dei prezzi non riescono a violare i livelli di resistenza e supporto, più diventano significativi.
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